盈利预测之电力行业（光伏发电行业）

上周介绍了水电行业的利润预测，今天介绍了光伏发电行业。

一、 光伏发电行业情况

与上次介绍的水电一样，光伏发电也存在供需不平衡。中国是太阳能资源丰富的国家之一。全国总面积超过2/3的地区每年日照时间超过2000小时，年辐射量为5000MJ／m2以上。根据国家气象局风能太阳能评估中心的划分标准，我国太阳能资源区分为以下四类。

太阳能发电装机容量分布与中国光伏资源分布密切相关，主要分布在一、二级地区，但电力需求与经济发展密切相关，电力省主要位于中国东部、南部和中部，由于没有特别好的储能方法，所以电力消耗一直是一个行业问题，通常西北光伏发电除了提供省电外，只能通过特殊高压送货通道送到省。

为进一步促进节能减排和可持续发展，中国政府近年来出台了一系列支持光伏产业发展的政策，通过财政补贴和政策支持提高了整体产业发展水平，光伏发电装机规模迅速增长。预计未来光伏产业的发展将有以下趋势：

（1） 技术进步和规模效应使光伏电站成本建设不断降低，有助于加快光伏发电平价上网；

(2) 过去光伏互联网电价五次下调，补贴加速下降，未来仍将保持这一趋势

(3) 限电弃光率逐渐下降，利用率将提高。

总之，随着补贴下降的加快，电价逐渐下降，消费问题逐渐解决，节能减排和可持续发展的需求，光伏发电在未来仍有很大的前景。以下是光伏发电行业的利润预测逻辑。

二、二。光伏发电行业预测逻辑

1、 收入预测

光伏发电业务的营业收入主要由现有光伏发电站的发电收入和在建光伏发电装机未来将带来的增量组成。

光伏发电营业收入=现有光伏发电项目上网电量*光伏发电上网电价 在建，拟建光伏发电项目上网电量*光伏发电在建上网电价

存量部分：

上网电量：如果假设短期内光伏电站的限电弃光率仍然不变，那现有发电站的有效利用小时不会变，存量电站的上网电量也不会发生变化；上网电价：主要参考发改委发布的光伏发电项目自投入运营起执行标杆上网电价和电价补贴标准，通常原核准的电价在20年不会发生改变。

基于上述两个因素，不太可能改变，股票电站未来收入基本稳定。

增量部分：

上网功率：在建和拟建光伏发电上网功率的预测主要基于新建装机容量和发电利用小时数。新建装机容量主要基于发电企业未来电站建设规划和发电企业在特高压配送通道配套电源中标。此外，还可以参考国家或发电企业所在省份发布的清洁能源建设方案，结合发电企业在当地历史上的中标比例，判断未来新建装机容量的可能性。增量部分的发电利用小时可参考历史年利用小时，但应考虑发电企业的电力将通过这些渠道发电，未来电力限制和废弃率将大幅下降，使用小时将大幅增加。互联网电价：在未来新电站的电价方面，您可以参考发展和改革委员会发布的最新光伏电站基准上网电价。同时，考虑到未来补贴的加速下降，光伏电价将进一步下降，因此预测未来的电价可以相应降低。

2、 毛利预测

光伏发电站的毛利率通常相对稳定，但由于电池组件的衰减会影响光伏发电站的利润水平，在预测未来光伏发电站的毛利率时，可以在历史毛利率的基础上适当降低。

3、期间费用预测

期间成本预测通常采用比例法计算，但对于光伏发电行业，由于早期投资成本高，主要通过贷款电站项目融资，因此财务成本比例较大，需要预测目标公司未来发展的融资需求，并在此基础上估算财务成本。具体的估算方法类似于水电行业的预测方法。

这里介绍了光伏电站的利润预测逻辑。未来，除了利润预测和财务分析外，还将补充一些与上市公司相关的投资、专业学习和其他内容。