【转】唯品会29亿买下杉杉商业，线下奥莱玩得转？

最后，曾经被称为网上奥特莱斯的电商老三唯品会开始大规模进入线下，唯品会董事长兼CEO沈亚买下了浙江老乡郑永刚掌舵的杉杉奥莱。

7唯品会于10日宣布，该公司已于北京时间上午通过香港全资子公司Vipshop International Holdings Limited，与杉杉集团有限公司、宁波星通创富股权投资合伙企业(有限合伙)在上海签订收购协议，以29亿元现金收购杉杉商业集团有限公司100%股份。

唯品会表示，通过此次收购，唯品会布局线下奥莱业务，积极探索线上线下一体化的销售模式，实现线上线下一体化的全渠道销售零售布局。

唯品会不进则退

曾经，一个专门从事特殊销售的网站的口号与脑白金相当，但在过去的两年里，唯品会很少出现在新闻媒体面前，即使它是国内电子商务的第三个。

唯品会的所以崛起发展，是因为它为服装品牌搭建了库存清理平台，但2016年，国内服装行业的库存问题开始缓解。受此影响，自2016年下半年以来，唯品会业绩增速逐渐下降，活跃用户数量增长停滞不前。

唯品会在意识到特殊销售模式的瓶颈后，开始调整其定位。2017年，唯品会撕掉库存销售标签，转型为全球选择、正品销售；2018年，社交电子商务成为风口，唯品会转型为社交电子商务，在微信上推出了云仓库分销平台。经过一番辗转反侧，唯品会没有取得显著的成就。最后，在2018年7月的年中战略会议上，沈亚宣布唯品会将回归特殊销售战略。

然而，回归特别销售的唯品会在清理库存的轨道上有了新的竞争对手。作者在文章微信库存：低版唯品会 聚集，为什么成为资本的新宠？在唯品会回归特别销售的同时，两家在微信上进行服装库存分销的公司相继融资，模式与唯品会非常相似。

据唯品会2019年Q1财务报告，唯品会本季度收入213亿，同比增长7.3%；股东净利润8.71亿元，同比增长 ** .7%；唯品会GMV同比增长11%，达到338亿元；活跃用户2970万，比去年同期增长14%。

来源：同花顺

从表面上看，唯品会仍在保持增长趋势。但事实上，唯品会已经开始面临增长的上限。从收入增长的角度来看，唯品会的收入增长近年来一直在下降。唯品会目前的情况是不进则退

线下奥莱业务的布局意味着唯品会不再摇摆，准备在特卖上取得突破。

杉杉为什么卖奥莱业务？

唯品会收购的杉杉商业在宁波、太原、哈尔滨、郑州、南昌等5个奥特莱斯广场开业运营。此外，还有5个奥特莱斯广场正在规划和建设中。根据奥特莱斯网的数据，2018年，杉杉奥莱4家进入中国奥特莱斯销售前20名。

杉杉商业开店计划

然而，尽管唯品会被称为在线奥特莱斯，但它是否能很好地经营线下商业地产，实现在线和线下的整合仍有待验证。此前，华东报道了唯品会的线下商店，但占地面积只有750平方米左右，无法与数万平方米的奥莱广场相比。唯品会回应说：杉杉奥莱的管理团队也是其优秀的人力资产，拥有丰富的线下运营经验，将继续正常运营。

此外，唯品会自建的物流平台品骏快递值得关注。每个电子商务平台都会有与自己模式相匹配的物流，唯品会也是如此。特价销售需要物流具有很强的及时性。因此，唯品会选择自建品骏物流，以提高绩效服务能力。然而，品骏的仓储利用率受订单量的影响很大，由于过多的逆向物流（唯品会的退货率约为30%），物流成本仍然很高。

唯品会要整合线上线下，探索全渠道特卖，必然需要物流的配合，所以品骏物流可能会有新的业务调整。另外，如果线 ** 检验可以降低退货率，增加订单量，唯品会的履约成本有望降低。

然而，线下房地产和在线整合的成本非常高。以银泰转型为例，恐怕只有阿里巴巴才能如此持续地投资。另一个教训是万达，巨大的腾百万终于结束了。万达出售了大量的房地产来寻求转型，百货公司的业务让苏宁接管了市场。奥莱通常位于郊区，其转型成本将大于百货公司和购物中心。

对于唯品会来说，赢得杉杉奥莱有助于获得线下客户，为平台上的品牌提供更多的服务，但整合必然需要大量的资金。对于杉杉来说，虽然杉杉奥莱可以从资产的角度继续增值，但在线和离线整合也是未来不可避免的趋势。杉杉选择避免未来可能的资本投资和转型风险，并将资源投资于其战略重点锂电池。

冷杉商业集团是冷杉集团的全资控股公司，不在上市体系中。自2017年以来，冷杉集团控股冷杉股份（600884股票代码）剥离了服装业务和金融租赁业务；增加了锂正极、负极和电解质材料的技术和容量投资，去年完成了服装和金融业务（01749股票代码）。

在6月28日对长三角民营企业发展会议的采访中，冷杉控股董事长郑永刚也有类似的说法，他说冷杉主要位于锂电池材料，锂材料发展周期应该有20年，冷杉技术、规模和产业链布局具有领先的竞争优势，预计将主导行业标准，其他事情让路。

杉杉整体销售奥莱零售业务，也是其资源聚焦锂材料主营业务的标志。

(转载自虎嗅APP作者 |